4000点关口百亿级私募“闭门”：宁泉资产“封盘”背后的冷静信号

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来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 耿倩 上海报道

一边是4000点上的激动昂扬，一边是主动“封盘”的急流勇退。百亿级规模宁泉资产的一则公告让投资人摸不着头脑。

10月29日，宁泉资产在官方微信公众号上发布暂停新投资者申购的公告。其中指出，自10月30日起，暂停接受新投资者的申购申请（不含已预约或在途资金），10月29日之前已持有原基金的存量投资者可追加申购。

值得注意的是，当日沪指收盘站上4000点上方，而这是历史上第三次达到此点位。意义非凡的当下，宁泉资产为何主动选择“封盘”？对此，《华夏时报》记者采访宁泉资产，公司相关负责人回复称，这是出于公司投资管理运作的需要，后续是否开放申购以公告为准。

逆向操作：4000点的“限购令”

10月29日，A股市场迎来历史性时刻。上证指数以4016.33点收盘，时隔十年再度站上4000点整数关口。

然而就在市场情绪升温之际，管理规模超400亿元的头部私募宁泉资产突然抛出“闭门谢客”公告。公告指出，“我司作为管理人管理的私募基金，决定自2025年10月30日起，暂停接受我司旗下所有基金的新投资者【首次】申购申请，存量投资者【追加】申购不受影响。即本公告日之前已持有原基金的存量投资者可追加申购，暂停接受新投资者的申购申请（不含已预约或在途资金）。”

这一与市场热度逆向的操作，让这位由“良心基金经理”杨东创办的机构再度成为焦点。对于暂停新投资者申购的原因，宁泉资产在公告中明确，出于“投资管理运作需要”。公司相关负责人也对《华夏时报》记者表示，这是出于公司投资管理运作的需要。

可以看到，宁泉资产的公告措辞简洁却态度坚决，明确“暂停接受新投资者首次申购申请”，且未设定恢复开放的时间。这一覆盖全产品线的限购举措在私募行业并不常见，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜向《华夏时报》记者透露，在A股市场表现特别好的时候，一些私募机构会选择“封盘”，也就是暂停接受新资金。这种做法其实有多方面的积极意义，核心是“控制管理规模，保障现有投资者利益”，也体现出机构对投资者负责任的态度。

“当基金规模达到一定程度后，继续扩张可能会影响投资策略的灵活性和最终收益。这时候主动选择封盘，其实是为了保护好现有投资人的利益，不因规模过大而拖累整体表现。”李春瑜称。

市场热度下的风险警示

对于宁泉资产此次4000点关口的“封盘”举动，业内人士解读为“良心基金经理”杨东风险预警体系的又一次启动。

这位曾任兴全基金总经理的投资老将，在2007年沪指6000点时劝基民赎回，2015年4400点时警示增量风险，2021年初再提新能源炒作隐患，每次发声都精准踩中市场拐点。

这种风险意识贯穿于宁泉资产的投资运作中。公司官网把“简单正直、诚信、稳健”“注重长期、坚持价值、稳健发展”等标语标注在首页最突出位置，强调通过高度专业化的有效风险控制、把握社会经济和行业发展趋势，选择价值个股，通过长期复利式的增长实现可观收益回报。

事实上，随着市场震荡上行，私募发行市场持续回暖，增量资金加速入场。私募排排网数据显示，截至10月28日，百亿级私募数量突破至108家，与2025年9月底的96家相比，数量增加12家；与2024年底的91家相比，数量增加了17家。

李春瑜认为，私募机构在A股涨势如虹的关键节点选择“封盘”，可能意味着私募机构对当前市场热度持谨慎态度。“不在市场高点盲目扩张，反映出他们具备专业的风险意识和审慎的经营理念，不追求短期规模，更看重长期稳定。”

这种现象恰折射出当前4000点的特殊性。和讯投顾张平认为，此次A股突破4000点，从历史上来看，这是第三次达到此点位。过去的突破往往是券商、银行等大金融板块带动，而此次情况有所不同，券商板块尚未有明显动作，大金融板块中只有银行有所表现，保险板块也未见显著上涨，这波上涨是实实在在由科技等其他逻辑共同推动。

黑崎资本首席战略官陈兴文对《华夏时报》记者分析，从国内宏观层面看，经济转型期为市场提供了丰富的结构性机会，新兴产业如新能源、人工智能、半导体等，受益于政策扶持与技术进步，展现出强劲的增长潜力，成为推动大盘上行的重要动力。同时，消费、医药等传统行业在经济结构调整中，也通过产品升级与服务优化，寻求新的增长点。微观层面，资金流向为投资者指明了方向，热门板块吸睛无数，但冷门行业也暗藏机遇，物流、农业等领域的细分龙头，凭借独特的商业模式与竞争优势，在市场中崭露头角。

对于普通投资者而言，4000点左右，投资需高度关注估值安全性。陈兴文指出，在4000点左右的市场环境下，投资者应秉持积极且审慎的态度，结合宏观经济趋势与微观市场动态，制定灵活的投资策略。综合来看，投资者应聚焦于具有长期增长逻辑的板块，如新能源、人工智能等战略新兴领域，同时兼顾传统行业中的结构性修复机会，构建多元化的投资组合，以应对市场的不确定性与波动性。

Wind数据显示，截至10月31日，沪指在站上4000点后出现小幅回调，收报3954.79点，成交量维持万亿元水平。市场正处于新旧动能切换的关键期：一边是新质生产力带来的成长机遇，一边是估值泡沫累积的风险。

宁泉资产用400亿元规模的“暂停键”提醒市场：在指数突破的狂欢中，保持清醒或许比追逐收益更重要。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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