原创 6770亿美元碾压全球，但马斯克90%的资产是“纸面富贵”

邱 林

12月16日，国内财经媒体被一则消息彻底引爆，工业巨头埃隆·马斯克的个人净资产正式突破6770亿美元。这一数字不仅让他成为人类历史上首位财富跨越6000亿美元大关的富豪，更将其与第二名的财富差距拉至4250亿美元。

马斯克6770亿美元的财富，并不意味着他可以随意买下任何东西。但市场为什么愿意给出马斯克这么“虚”的财富呢？答案是，因为他手里握着实打实的垄断性技术，也就是说，他掌握着创造财富的三张王牌：

一是太空探索（SpaceX）垄断了发射市场。猎鹰9号的回收技术十分了得，成本压到了行业1/10，因此，全球商业发射市场60%的份额被它拿下了；二是星链的确在赚钱。星链用户已经超过800万，年营收超百亿，这是实打实的现金流业务；三是特斯拉的先发优势。尽管竞争激烈，但特斯拉在电池技术和自动驾驶数据积方面，依然处于领先地位。

中国人熟知马斯克，主要是因为特斯拉。在大家的认知中，像他这样的富豪，首先是聪明过人，勤奋努力，偏执，与众不同，成功全是个人因素。不过，在他财富增长和积累过程中，却经历许多次的生死时刻。

在传记作家艾萨克森撰写的《埃隆·马斯克传》传记中，艾萨克森描写的马斯克致富其实并非一帆风顺。恰恰相反，他曾数度面临破产，“我距离破产只有一个月时间。”“我一边嚼着玻璃，一边凝视死亡的深渊。”他曾变卖了跑车，变卖了所有房产，变卖了所有资产，才终于渡过了难关，他愿意倾家荡产以实现“我想改变世界”的梦想。

马斯克曾以“打工仔”自嘲，本质上是对财富异化的深刻洞察。当他的财富以分钟级速度增长时，却不得不为企业现金流、政策风险、公众舆论疲于奔命——这种“甜蜜的负担”，或许才是超级富豪的真实生存状态。

从更深层面看，马斯克的财富故事早已超越个人范畴，成为科技创新驱动产业变革的缩影。不可否定，他用极高风险押注极远期回报，通过技术突破重塑汽车、航天、人工智能等多个领域的竞争格局。

回过头看，马斯克的资产曾在今年4月跌至3000亿美元以下，短短数月缩水超1500亿，一度让外界质疑其商业帝国的稳定性。转折点出现在年中，马斯克斥资10亿美元增持特斯拉股票，用真金白银传递对公司前景的信心。这一举动被投资者解读为控制权与技术路线的双重承诺，直接带动特斯拉股价触底反弹，年内涨幅逐步回升至14%。

说白了，马斯克现在的财富确实“涨得快”，但说它“虚”也不完全算错，因为这6770亿美元的资产，超过90%是股票和股权。换句话说，他不像传统富豪那样拥有大量现金或房地产。而股价这东西，不可控因素极高。但凡一跌，全然缩水。就像今年早些时候，特斯拉股价一度腰斩，而他的身家也跟着蒸发上千亿。

事实上，马斯克的财富神话建立在资本市场的估值体系之上。此次财富飙升的核心推手并非大众熟知的特斯拉，而是他旗下的太空探索公司（SpaceX）估值暴涨。马斯克的财富集中在特斯拉、SpaceX、xAI等公司股权，而非现金这类高流动性资产，大量股份若短期内变现会引发股价暴跌，实际可支配的现金远低于“纸面财富”。

同时，马斯克的财富增长高度绑定新能源、太空经济、AI这些前沿赛道，比如SpaceX的估值寄托于星链用户增长、星舰研发，特斯拉则靠自动驾驶等AI业务的想象空间，若星舰测试出问题延误，或特斯拉AI业务落地受阻，都会直接导致他的账面财富缩水。

不错，马斯克的财富确实带有很强的“泡沫感”。这主要是因为资本市场正在疯狂重估SpaceX和xAI的价值。如果2026年SpaceX真的上市，市场会用更严苛的财报标准来审视它。到那时，马斯克这6770亿“纸面富贵”能否变成“真金白银”，或者像之前的互联网泡沫一样破灭，就能见分晓了。